Ослабление белорусского рубля к российскому, санкции и закрытый украинский рынок для отечественных нефтепродуктов во втором квартале этого года продолжили негативно влиять на инфляцию. Тем не менее рост цен в апреле-июне замедлился по сравнению с первым кварталом, когда экономика только столкнулась с рядом шоков. Какой была картина с инфляцией во втором квартале и чего ждать в ближайшем будущем, рассказали эксперты BEROC (Киев) в очередном «Обзоре инфляции».
Что происходило с ценами
Во втором квартале рост цен замедлился по сравнению первым, когда экономика столкнулась с шоками. Продовольственная инфляция за квартал снизилась с 29,4% до 25,9%. При этом по большинству укрупненных позиций квартальный рост цен ускорился, что может быть результатом низкого урожая зерновых прошлого года, высоких мировых цен, а также ослабления белорусского рубля к российскому, отмечают авторы анализа. А снижение цен, зависящих от сезонности, наоборот, сдерживало инфляцию.
Непродовольственная инфляция за тот же период снизилась с 54,9% в годовом выражении до 13,8%. Во многом это произошло за счет падения потребительского спроса и укрепления белорусского рубля к доллару и евро. Но большинство товарных групп продолжило дорожать в связи с перестраиванием логистики поставок и ослабления белорусского рубля к российскому.
Топливо во втором квартале подорожало на 12%. На эти цены давила ситуация с санкциями, закрытием украинского рынка и опять же снижением курса белорусского рубля к российскому. Последнее влияет на увеличение затрат на импорт сырья из РФ, издержек на обслуживание кредитов из-за их перевода в российскую валюту. Так, задолженность НПЗ по кредитам в российских рублях за пять месяцев выросла с 7,2 до 63,7 млрд при сокращении в долларах со 128,1 до 8 млн, а в евро — с 512,2 до 123,6 млн соответственно.
Как себя чувствовал рубль
Эксперты указывают на ослабление белорусского рубля во втором квартале. Стоимость корзины валют на 6,1% превысила уровень первого квартала. Это связано в первую очередь с падением белорусской валюты по отношению к российской (на 21,7%). Ведь к доллару и евро белорусский рубль укрепился на 5,5% и 10,7% соответственно.
Ослабление национальной валюты к российской в реальном выражении и впредь может давить на цены на внутреннем рынке.
Чего ждать в ближайшей перспективе
На цены продолжит влиять процесс выстраивания новых цепочек поставок товаров в Беларусь: сами они удлиняются, а издержки в связи с этим увеличиваются.
Если ситуация с ограничением экспорта нефтепродуктов сохранится, то, по оценкам экспертов, цены на топливо на внутреннем рынке продолжат расти.
Но ключевыми проинфляционными рисками экономисты называют неопределенность с налаживанием цепочек поставок и вероятность избыточного смягчения монетарной политики. В итоге в конце года эксперты BEROC прогнозируют инфляцию в диапазоне 17−21%.